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    “辉煌”的一年—2017年PTA市场回顾

    http://www.chemmade.com   更新时间: 2018-01-12 13:56:17   金联创

      进入2017年PTA现货市场走势好过于2015年、2016年,年内预期新投产装置及旧装置复产放缓,现货供应面出现紧张局面,全年大部分时间处于去库存的格局,使得PTA市场去产能格局明朗化。

      产能集中度高使得PTA大厂在上下游定价权方面具有更大的话语权,在上游原油、石脑油和PX等价格走势的结构性影响,年内走势整体成震荡上行趋势。同时,春节过后下游聚酯开工持续高位水平,上半年整体需求增幅达到近10%附近,供需结构转好使得PTA市场持续坚挺局面。而全年整个商品市场的主题只有一个,那就是“涨”。但PTA的爆发仍远小于大多数商品,随着10月底,华彬石化装置复产成功,供应增加不及预期,对PTA市场打压较小,市场高位震荡局面难以改变,紧接着翔鹭石化装置复产300万吨/年产能开工7.5成附近,而临近年底,桐昆石化新装置投料试运行,由于下游聚酯需求旺盛,整体供应格局结构性并未出现明显变化,市场走势延续高位盘整。纵观全年价格,华东现货市场年初价格约5280元/吨左右,截止12月29日收于5675元/吨左右,全年重心高位震荡,价格最高点为2月14日的5710元/吨左右,最低点在6月2日的4620元/吨。

      一季度,国内PTA市场持续上升,且迎来“开门红”

      元旦前夕,由于美国石油活跃钻井数的再度增加令市场对美国页岩油产量回升的担忧继续升温,油价市场小跌,受此影响,国内PTA市场偏弱震荡为主,整体成交情况表现一般;节后归来,原油市场窄幅整理,加之部分大宗商品氛围偏空,一定程度打压PTA市场,且当前需求面表现偏弱,PTA市场小幅回调为主,就成交来看,市场卖盘多意图逢高走货,而买盘多为套利盘,下游聚酯工厂方面追高迟疑,由于PX装置出现爆炸,市场价格大幅上涨。

      春节归来,由于逸盛石化一套220万吨装置进入检修,供应面利好市场,另外在原料PX大幅走高的支撑下,PTA市场延续节前上涨趋势,但下游需求恢复缓慢制约PTA市场涨幅,整体成交情况略显僵持;随着原油走势偏弱,PX市场表现低迷,成本端支撑不佳,导致PTA市场出现走跌,而国内流动性趋紧,商品气氛偏弱,一定程度利空PTA期货市场,因此,一季度末国内PTA市场利空因素云集,受此影响,PTA市场开启震荡下滑趋势。

      二季度,国内PTA市场震荡下滑,但基本面表现良好

      进入二季度,国内PTA市场延续震荡趋势,起初原料PX市场走弱,成本端利空PTA市场,另外下游聚酯工厂原料库存暂未出现缺口,市场成交情况疲软,进入5月份,在外围银河品集体反弹的带动下,PTA期现货市场偏强运行,但由于下游聚酯开工率持续高企,需求端进一步提升受限,刚性需求疲软制约PTA市场上升空间,随后部分商品氛围转空,PTA现货市场重心走弱,同时国际原油市场重心不稳,PTA主力工厂空头资金打压PTA期货盘面,使得期货市场大幅走跌,受此影响,现货市场同步期市,市场进入回调整理期。二季度末,国内PTA供需格局表现尚可,部分工厂装置检修使得供应量收缩,甚至处于偏紧的状态,而下游聚酯开工持续80%以上水平,对市场支撑强劲,不过在外围商品市场及原油重心偏弱的情况下,PTA市场抗跌性较强,整体延续震荡格局。

      三季度,国内PTA市场迎来开门红,价格暴涨

      进入三季度以来,国内PTA市场迎来开门红,市场价格大幅攀升,整体成交情况表现尚可,主要来自产业面的强劲支撑,部分工厂装置检修未能按期重启,下游聚酯需求表现强劲,促使市场盘面提前出现逼空,而7月11日主力合约1709迎来2017年首度涨停板,经历连续5日大涨,1709盘面再创新高5490元一线,现货方面,一大PTA主力工厂高价采购PTA现货,整体价格延续高位运行,不过由于高温天气及下游高利润被大幅压缩,需求出现明显下滑,多空因素导致市场成交情况疲软。而随后PTA工厂装置检修与重启并存,现货供应量依旧偏紧,而下游聚酯开工率未见明显下滑,刚需补货稳定,整个产业供需结构依然偏强。但由于外围商品市场不稳定导致期货盘面出现走弱,现货市场同步走跌,当前现货偏紧利好弱化,市场将在加工费与供应端寻求新的平衡,近期回调实则挤压盘面利润,随着商品集中反弹带动盘面回升,PTA市场延续强震荡格局。临近三季度末,PTA现货依旧延续偏紧格局,部分贸易商发货滞后,使得期货盘面延续坚挺格局。

      四季度,PTA高位震荡,圆满收官

      进入四季度,国内PTA市场高位震荡,整体成交情况一般,双节前由于供需结构偏强,PTA市场价格小幅上升,而节后归来,场内观望氛围浓厚,且外围商品市场偏弱,使得PTA市场盘整震荡,同时下游工厂原料库存储备充足,整体成交情况一般,12日,PTA期货继续下跌,最低跌至5052元一线支撑,场内心态延续悲观;由于自身供需基本面未见明显变化,其社会库存表现低位,且下游聚酯维持高开工、高利润,供需结构对市场存强劲的支撑,同时外围商品氛围利多期货市场,虽然10月17日华彬石化PTA装置重启试运行成功,但出货时间暂不明确,故当前供应格局依旧延续偏紧阶段,不过虽下游聚酯维持高开工,但原料采购力度小幅放缓,刚需尚不能进一步支撑PTA市场走强,随着美元走强、外围商品市场宽幅震荡,PTA市场追涨情绪转弱,在市场未出现明显利好支撑下,PTA市场延续震荡格局。随着外围商品氛围强势反弹,且受沙特政坛震荡支撑,油价大幅上涨,同时PX价格同步走高,成本支撑强劲,PTA期现货市场震荡攀升,虽下游询单情况不佳,但高开工依旧支撑PTA市场延续高位,多方利好支撑下,四季度末市场延续高位盘整,圆满收官。


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    文章关键词: PTA
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